Grupo Mateus acaba de dar a maior aula da história do mercado
COMPLIANCE E INVESTIMENTO, NÃO É CUSTO.
O caso Grupo Mateus acabou de provar isso da forma mais dolorosa possível.
R$ 1,1 bilhão evaporou do balanço.
R$ 2 bilhões em valor de mercado sumiram em 5 dias. Ação -20% porque… o estoque simplesmente não existia.
Não foi “crise”. Não foi “cenário macro”. Foi falha grotesca de controles internos que todo mundo sabia que existia desde 2021. Em 2021 a Grant Thornton entregou uma lista com 42 deficiências moderadas.
A número 1? “Falta de acompanhamento da evolução do custo histórico do estoque.” Recomendação clara: implantem módulo de controle.
Resultado? Nada foi feito. Em 2022 as 42 deficiências “mágicamente” desapareceram dos formulários da CVM e viraram a frase genérica “não há deficiências significativas”.
Alguém achou que varrer pra debaixo do tapete resolve. 2025 chega a auditoria nova (Forvis Mazars). A casa cai. R$ 1,1 bi de estoque fantasma + furtos internos + lojas que nunca fizeram inventário físico em 2 anos.
Na teleconferência o fundador admitiu:
“Funcionário passava calabresa no código de mortadela e sobrava mortadela na prateleira.”
Entrava nota fiscal, não entrava mercadoria no depósito. E ninguém via porque o inventário era a cada 4-6 meses — quando fazia.
Agora vão gastar R$ 15 milhões pra contratar gente e fazer inventário mensal.
R$ 15 milhões. Contra R$ 1,1 bilhão que já perderam + R$ 2 bilhões de valor de mercado destruído. Esse é o preço real de tratar Compliance e controles internos como “custo acessório”.
O que vemos nas empresas:
“Depois a gente implanta o sistema…”
“E só uma deficiência moderada, não é material…”
”O mercado não vai perceber…”
Até o dia que percebe. E aí é tarde.
O Grupo Mateus não ERROU por concorrência, inflação ou guerra. ERROU porque achou que podia crescer a 100 km/h sem freio e sem cinto de segurança.
Governança não é enfeite de relatório de sustentabilidade. Compliance não é departamento que “atrapalha o negócio”.
São o seguro de incêndio da empresa listada. Você prefere investir R$ 10-15 milhões por ano em controles robustos…
explodir? A escolha é sua.
ou perder R$ 3 bilhões de uma vez só quando a bomba
Mas o mercado acabou de dar o recado.
Fonte: georgearaujo_